Il trading online spiegato dentro il meccanismo

Chi guarda un'operazione chiusa tende a contare una sola cifra: la differenza fra il prezzo di entrata e quello di uscita. Ma fra le due si sono già fatti strada altri costi, piccoli uno per uno e pesanti quando si sommano. Conoscerli in anticipo serve a capire quanto deve muoversi un prezzo soltanto per tornare in pari.

Lo spread, il costo che si paga subito

Chi compra paga il prezzo lettera, chi vende incassa il prezzo denaro. Se si comprasse e si rivendesse nello stesso istante, si perderebbe esattamente la distanza fra i due. Sugli strumenti molto scambiati la distanza è minima; su quelli poco liquidi o negli orari di chiusura può allargarsi parecchio, come mostra il laboratorio in cima alla pagina.

Commissioni, finanziamento e scivolamento

Alla distanza fra denaro e lettera si aggiungono le commissioni dell'intermediario, fisse o in percentuale. Per le posizioni con leva tenute aperte da un giorno all'altro c'è spesso un costo di finanziamento giornaliero. E poi c'è lo scivolamento: la differenza fra il prezzo atteso e quello di esecuzione reale, che pesa soprattutto sugli ordini al meglio e sugli stop.

Un conto ipotetico

Immaginiamo cento operazioni in un anno, ognuna con un costo complessivo di 8 € fra spread e commissioni. A fine anno sono 800 €, dovuti qualunque sia l'esito delle operazioni. Su un capitale ipotetico di 10.000 € è l'8%: prima ancora di sapere se le decisioni erano giuste, il conto parte in salita. Per questo chi opera spesso dovrebbe misurare i costi con la stessa cura con cui misura il rischio.

Lo stop è il primo strumento che si impara a usare, e a ragione: fissa una via d'uscita prima di entrare, quando si ragiona ancora a mente fredda. C'è però un equivoco diffuso, cioè che lo stop chiuda la posizione esattamente al livello scelto. Non è così, e capire perché evita brutte sorprese.

Che cosa fa davvero

Uno stop di vendita è un ordine dormiente. Quando il prezzo tocca il livello indicato si sveglia e diventa un ordine al meglio: vende al primo prezzo disponibile. Se il mercato scende in modo ordinato, quel prezzo sarà molto vicino allo stop. Se invece scende a salti, il primo prezzo disponibile può essere parecchio più in basso.

Quando il prezzo salta

I salti avvengono soprattutto all'apertura, dopo una notizia inattesa arrivata a mercato chiuso, oppure quando la liquidità si assottiglia di colpo. In quei momenti fra un prezzo e il successivo possono mancare interi livelli, e lo stop si esegue dove trova il primo compratore. La perdita reale supera allora quella prevista nel calcolo.

Come tenerne conto

Non c'è un rimedio che elimini il rischio, ma se ne può tenere conto. Si può dimensionare la posizione con un margine di prudenza, sapendo che lo stop è una stima e non un tetto. Si può valutare uno stop con limite, accettando il rischio opposto: quello di non uscire affatto. E si può evitare di tenere posizioni aperte proprio nei momenti in cui i salti sono più probabili.

La memoria è un pessimo archivio: ricorda le operazioni andate bene e trasforma le altre in sfortuna. Il diario serve a sostituirla con qualcosa di verificabile. Non occorre un programma: basta un foglio con quattro colonne, compilato prima e dopo ogni decisione.

Prima di entrare

Nella prima colonna si scrive il motivo dell'operazione in una frase, senza aggettivi. Nella seconda i tre livelli decisi in anticipo, cioè ingresso, stop e uscita prevista, insieme alla perdita massima in euro. Se non si riesce a riempire queste due colonne, è già un'informazione utile: forse l'operazione non è pronta.

Dopo l'uscita

Nella terza colonna va l'esito reale, costi compresi. Nella quarta una sola domanda: ho seguito il piano? Un'operazione in perdita eseguita secondo il piano è un dato; un'operazione chiusa in attivo dopo aver spostato lo stop è un avvertimento. Dopo qualche decina di righe la quarta colonna dice più delle altre tre messe insieme.

Una volta al mese conviene rileggere il diario cercando ciò che si ripete: lo stesso errore negli stessi orari, la stessa fretta dopo una perdita. È lì che si impara qualcosa, molto più che nel singolo risultato.

Molti intermediari offrono un conto dimostrativo con denaro virtuale. È un buon posto per imparare dove sono i comandi, come si inserisce un ordine con limite, come si sposta uno stop. Sbagliare lì non costa nulla, ed è proprio questo il suo pregio e il suo limite.

Che cosa insegna bene

La meccanica. Dopo qualche settimana si distingue un ordine al meglio da uno con limite senza pensarci, si osserva come lo spread cambia nel corso della giornata e si prende l'abitudine di fissare lo stop prima di entrare. Sono competenze pratiche che conviene acquisire senza mettere in gioco nulla.

Che cosa non può mostrare

Le emozioni. Una perdita virtuale non toglie il sonno, quindi non mette alla prova la disciplina. Inoltre le esecuzioni simulate possono essere più favorevoli di quelle reali, soprattutto nei momenti di poca liquidità. Chi passa dal conto dimostrativo a quello reale scopre spesso che seguire il piano è più difficile del previsto.

Per questo il conto dimostrativo va usato come una palestra di procedure, non come una prova di ciò che si otterrebbe. I risultati ottenuti lì non dicono nulla su quelli futuri.